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在整个大的发展背景下面，我们遇到一个非常好的契机，我们来看一下目前我们所拥有的产品，基本上就是我们把期权分成普通和奇异的。这里我重点挑两个，一个是我们在前面做的月间价差的期权，还有一个价格保险用的比较多的是亚式期权。我们可以看一下，像月间价差的交易，有很多客户可能在一个期限套利时间比较长的情况下，有一个移仓的，中间做一些投资策略，我们可以看到这个橡胶的价差研究，我是用了南华资本橡胶事业部的研究数据。在这个橡胶1月和5月的价差上面，我们可以看到，如果核算下来在-400左右的时候，我们可以去覆盖整个套利的成本，我们其实有跟客户做一个卖出的价差期权的交易。具体的策略，可以做一个简单的期货的对比，由于我们卖出价差期权，这个价差下跌一定的程度，比如说从-420跌到-450的，如果执行，整个价差被拉大，这个过程中给予了套利头寸补偿。两个多月的时间，可以拿到30块钱左右的权利金，当时做的一个虚值的价差判定的期权。

当前，美国联邦政府债务总额刚刚超过23万亿美元，占GDP的103.2%。公众实际持有的债务总额（相对于政府内部债务）为17.1万亿美元，占GDP的76%。在2019财年，政府的预算赤字为9844亿美元。美联储自身也因“超发”而受到批评，在大衰退期间和之后的三轮量化宽松中，美联储都是这么做的。与此同时，美国还连续7年将短期贷款利率维持在接近零的水平。尽管，美联储声明的目标是降低长期利率和刺激经济增长，而不是为国债融资。

在海通姜超老师写的《这些年，我们放过的三次水》中，总结了过去10年中国放的水：第一次在08-09年，因为美国不好了；第二次在11-12年，因为欧洲不好了；第三次在14-15年，因为我们自己不好了。最终结果是，所有的放水都有相当部分流进了房地产行业，导致：货币越来越多，房价越来越贵，负债越来越高。

🗣网友：余旭，想念你！责任编辑：张玉来源：市界资本圈原创： 柳瑶中国人保终于回来了。11月16日，中国人保正式登陆A股，成为国内第五家A+H股上市险企。本次中国人保在A股发行18亿股，发行价3.34元/股。三季度的利润下滑，并没影响中国人保回归首日的走势，当天股价大涨44.01%收在4.81元，市值为2127亿元。

在上述几个因素的推动下，央行监管层对市场化征信开始 有所松动。从个人征信方面来说，央行在2015年1月5日下发《关于做好个人征信业务准备工作的通知》，首批8家机构被 央行列为通知对象，以此拉开了征信建设高潮的序幕。其中，大量的互联网、大数据等高科技公司和新兴的金融机构都要做 征信，特别是个人征信，这也是非常具有中国特色和时代背景 的独特现象。从企业征信来讲，目前国内约有100家企业征信 机构备案，但这些机构都是比较小规模的，且商业模式单一。 同时征信公司也获得了资本市场的热捧，整个社会约有50万家 公司的名称中包含“征信”二字，甚至还出现一些证券分析师 推出“中国征信第一股”。

中通积极响应了菜鸟，董事长赖梅松大力督促，推出了内部让利政策，半年时间其电子面单普及率从不到10%升至90%，领跑其他快递公司。朱晶熙认为，当时中通快递得以降低成本，提高效率，并迅速抢占市场，电子面单起到了关键作用。“在2013年之前没有电子面单，觉得顺丰离我们很远，我们是没有办法达到它的水平。”朱晶熙还表示，如今中通电子面单普及程度在99%以上，甚至超过了顺丰。